Sans aucun doute, le march aurait besoin d’un peu de joie pour les ftes. En dcembre – gnralement un mois fort pour les actions – le S&P 500 a jusqu’ prsent perdu environ 6 %, alourdi par de fortes baisses des actions de Tesla Inc, Amazon.com Inc et d’autres noms qui avaient men les marchs la hausse les annes prcdentes. L’indice a perdu prs de 20 % depuis le dbut de l’anne et est en passe de raliser sa pire performance annuelle depuis 2008.

L’histoire montre que le march a encore une chance suprieure la moyenne de rduire ces pertes. Les actions amricaines ont augment au cours des cinq derniers jours de bourse de dcembre et des deux premiers jours de janvier environ 75 % du temps, selon les donnes de CFRA Research, une tendance attribue la faible liquidit, la rcolte des pertes fiscales et l’investissement des bonus de fin d’anne.

Vendredi est la date de dpart de cette anne pour ce rallye nomm d’aprs le Pre Nol – s’il se produit. Il ne sera clair que vers le deuxime jour de bourse de 2023.

Le phnomne a fait grimper le S&P 500 de 1,3 % en moyenne depuis 1969, selon le Stock Trader’s Almanac. Un mois de dcembre sans rallye du Pre Nol a t suivi d’une anne plus faible que la moyenne, selon les donnes de LPL Financial remontant 1950.

Le S&P 500 a gagn en moyenne 4,1 % l’anne suivant un mois de dcembre sans rallye du Pre Nol, contre un gain de 10,9 % aprs une priode o il y en a un. Les gains de janvier sont galement attnus dans une anne sans Pre Nol, avec une baisse moyenne de 0,3 % de l’indice par rapport un gain de 1,3 % aprs une anne avec Pre Nol, selon les donnes.

« Lorsque le Pre Nol n’arrive pas, cela signifie gnralement qu’il y a quelque chose qui sme la confusion sur le march ou un obstacle auquel il est confront. Le sentiment ngatif ne change pas parce que c’est une nouvelle anne », a dclar Keith Lerner, co-chef des investissements chez Truist Advisory Services.

La forte baisse de ce mois-ci souligne comment les tendances saisonnires semblent tre contrebalances par les inquitudes quant savoir si le resserrement montaire de la Rserve fdrale plongera l’conomie dans une rcession.

Le S&P 500 n’a enregistr que 18 dcembre avec des pertes depuis 1950, selon les donnes de Truist Advisory Services. L’indice a gagn en moyenne 1,6 % en dcembre, le plus haut de tous les mois et plus du double du gain moyen de 0,7 % de tous les mois, selon les donnes de CFRA.

Ce mois de dcembre s’annonce comme l’une des exceptions. Les investisseurs se sont dbarrasss des actions au rythme hebdomadaire le plus lev jamais enregistr au cours de la semaine de mercredi, vendant un montant net de 41,9 milliards de dollars, selon un rapport de BofA Global Research publi vendredi. Ce rapport attribue la liquidation la « rcolte des pertes fiscales », une stratgie qui consiste vendre des actifs perte pour compenser les impts sur les gains en capital.

L’absence d’un « rallye du Pre Nol » ce mois-ci, remplac par une « chute de charbon », est un signe troublant pour les rendements des actions amricaines en 2023″, ont crit les stratges de DataTrek.

Peu de rapports conomiques sont attendus la semaine prochaine, avec des lectures sur le march du logement amricain et les demandes d’allocations chmage, tandis que la liquidit du march boursier devrait tomber prs de ses niveaux les plus bas de l’anne, de nombreux acteurs de Wall street tant en cong pour les ftes.

Une grande partie de la trajectoire du march sera dicte par la question de savoir si l’inflation peut continuer diminuer et permettre la Fed de cesser de relever les taux d’intrt plus tt qu’elle ne l’a prvu.

Les dpenses de consommation amricaines ont peine augment en novembre, tandis que l’inflation annuelle a augment son rythme le plus lent en 13 mois, mais la demande ne se refroidit probablement pas assez vite pour dcourager la Fed de faire monter les taux d’intrt l’anne prochaine.

D’autres mesures de l’inflation ont galement montr des signes de ralentissement, les prix la consommation ayant augment moins que prvu pour un deuxime mois conscutif en novembre.

« Si les investisseurs commencent voir l’conomie ralentir plus rapidement que ce que les gens anticipent et que la Fed met fin ses hausses de taux au premier trimestre, nous pourrions assister un conte de deux moitis » et un fort rendement positif l’anne prochaine, a dclar Sam Stovall, stratge en chef des investissements chez CFRA.